Fondos de Inversión para todos

Hoy en día Internet ha democratizado muchos aspectos de la vida cotidiana. Actividades que estaban reservadas para una élite muy exclusiva ahora están al alcance de todo el mundo: vuelos, hoteles, tiendas, restaurantes caros, y hasta la bolsa de valores de Wall Street.

El ejemplo más ilustrativo de esto somos todos los que hemos hecho nuestros primeros pinitos en la bolsa a través de Internet. El acceso a los brokers online ha facilitado las operaciones de compra y venta haciéndolas más ágiles a la par que comprensibles para las grandes masas. De repente hemos pasado a ser accionistas de Apple, de Google, de Telefónica, y del Santander, entre otros.

Un producto financiero muy expandido y que está teniendo mucha demanda últimamente son los fondos de inversion. Selfbank (banco online cotizado por varias empresas entre las cuales está la Caixa y Société Générale) es uno de estos bancos por Internet en donde te facilitan la adquisición y venta de fondos de inversión además de asesorarte un poco si no tienes suficientes conocimientos de bolsa e inversión. En su Web disponen de un buscador de fondos, secciones como "Los mejores fondos" y "Fondos Garantizados", 3 opciones que recomiendo encarecidamente a todos los que estéis dando vuestros primeros pasos en esto de los fondos de inversión. 

También podéis consultar las "Carteras modelo" donde encontraréis ejemplos de carteras según el perfil vuestro (Conservador, Equilibrado, Agresivo) y el historial de rentabilidad de cada una en los últimos 4-5 años.

Los que no tengáis ni las más remota idea de esto que os cuento, que no cunda el pánico, en la web de Selfbank tenéis una sección llamada "El ABC de fondos" que, como su propio nombre indica, os sacará de dudas y os explicará con todo lujo de detalle todas y cada una de las terminologías que se emplean en el dominio de los fondos y de las inversiones.

Aviso legal: Éste es un artículo patrocinado en el cual se ha analizado y comentado OBJETIVAMENTE el producto/servicio mencionado en el mismo

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Fondos de inversión garantizados: Tipos y Condiciones

En el post anterior vimos unos cuantos tipos de fondos de inversión en España y hoy hablaremos exclusivamente de uno de ellos: los fondos de inversión garantizados.

Este tipo de inversión asegura por lo menos la conservación de todo el capital a una fecha futura. Algunos también aseguran una cierta rentabilidad.

Antes de suscribir un fondo de inersión garantizado tenermos qur fijarnos esencialmente en los siguientes aspectos:
Condiciones para la efectividad de la garantía: Bajo qué condiciones la garantía del capital es efectiva. Muchas veces el fondo de inversión garantizado asegura el capital sólo si se cumplen ciertas condiciones.
Restricciones de liquidez: Muchos fondos de inversión garantizados presumen de ofrecer al cliente posibilidades de liquidez (recuperar su dinero antes de que termine el plazo del fondo de inversión) pero la mayoría de las veces ello va ligado a unas condiciones determinadas.
Qué sucede al vencimiento de la garantía: ¿se inicia automáticamente un nuevo periodo garantizado? ¿el fondo sigue funcionando con normalidad pero ya sin garantía?
Fiscalidad: Cuando la garantía es interna, no hay problema, ya que la recibe el "fondo" en sí. Cuando la garantía es externa entonces la recibe el inversor o partícipe, y en ese caso esa cantidad tributa como rendimientos de capital mobiliario.
Tipos de fondos de inversión garantizados y su posible rentabilidad: Se distingue aguí entre Fondos Garantizados de renta fija (GRF), que garantizan la conservación del capital + una rentabilidad fija (TAE) en la fecha de vencimiento de la garantía; y por otro lado tenemos los Fondos Garantizados de renta variable (GRV), que consisten en una garantía de conservación del capital pero que no garantizan ninguna rentabilidad. En este segundo tipo de fondos garantizados, la rentabilidad se quedará supeditada a la evolución del mercado.

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Tipos de Fondos de Inversión en España

En el post anterior explicábamos qué eran los fondos de inversión y cómo funcionaban, hoy toca profundizar un poco en el tema y ver qué tipos de fondos de inversión existen en el mercado financiero actualmente.

Tipos de fondos de inversión:
Fondos de Renta Fija: Son Fondos de Inversión que invierten la mayor parte de su patrimonio en activos de renta fija (obligaciones, bonos, letras del tesoro, pagarés de empresas, etc.). El factor que más influye en la evolución de las participaciones de los fondos de renta fija es la evolución de los tipos de interés.
Se conoce que, generalmente, cuanto menor sea el plazo de vencimiento de estos fondos, menor riesgo se corre y en contra partida menos rentabilidad de obtiene. En cambio, si el plazo de estos fondos de inversión de renta fija es mayor, las posibilidades de rentabilidad crecen exponiendo el fondo a mayor riesgo también. De todos modos, se consideran los fondos de renta fija como los menos arriesgados del mercado.

Fondos de Renta Variable: Que invierten la mayoría de su patrimonio en renta variable (acciones).

Fondos Mixtos: Son Fondos de Inversión que combinan su patrimonio entre los dos tipos anteriores, renta fija y renta variable. Suelen reunir la rentabilidad de la renta variable por un lado y la seguridad de la renta fija por otro lado.

Fondos Globales: Son fondos muy flexibles en cuanto a su política de inversión, ofrecen libertad y no fijan de antemano qué porcentaje de ellos se va invertir en renta fija y qué otro porcentaje en renta variable, ni tampoco la distribución geográfica de la inversión ni la moneda. Ofrecen, como es de suponer, un riesgo elevado con un potencial de rentabilidad superior.

Fondos Garantizados: Se han hecho muy comunes últimamente estos fondos de inversión entre los inversores españoles. Consisten en fondos de inversión que garantizan al cliente una rentabilidad fija o variable en una fecha futura determinada.

Fondos de Fondos: Son fondos de inversión en otros fondos. Participar en un Fondo de Fondos significa distribuir el patrimonio de inversión entre varios fondos (subfondos) que se componen de varias participaciones.

Me he estado informando un poco en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV / cnmv.es) y ellos dan una definición mucho más profunda y completa de los Fondos de Inversión Garantizados. Debido a la complejidad de este tipo de Fondos en el próximo capítulo lo intentaré abordar de manera exclusiva y detallada.

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¿Qué son los fondos inversión y cómo funcionan?

Me está picando últimamente la mosca de los fondos de inversión así que doy por iniciado un ciclo dedicado al tema. Mi intención es aprender a medida que voy compartiendo con todos vosotros las ideas y conclusiones a las que iré llegando. Trataremos, en los próximos posts, de ver básicamente qué es un fondo de inversión, cómo funciona, qué tipos de fondos de inversión hay, qué ventajas y qué inconvenientes ofrecen habitualmente, y cosas así.

Hoy toca hablar de qué son los fondos de inversión y cómo funcionan. Así que, al grano.

¿Qué son los fondos de inversión?
Es una manera de ahorrar que consiste en reunir el dinero de mucha personas interesadas en realizar una inversión y poner ese dinero en común a través de una gestora de fondos de inversión (que cobra sus comisiones correspondientes). Ese dinero se invierte en una cartera de "activos", o sea, diversas formas de inversión: acciones, títulos, bonos, renta fija, activos monetarios (dinero), etc.
Cuando una persona invierte en un fondo, en realidad está comprando parte del mismo (se llaman "participaciones"). Cada participación tiene un valor. Por ejemplo si queremos invertir en un fondo de inversión cuyas "participaciones" están valoradas en el momento de la compra en 10 euros y lo que queremos invertir son 1000 euros, pasaremos a ser titulares de 100 participaciones de dicho fondo.
Al precio de cada una de las participaciones se le llama "valor liquidativo del fondo".

He intentado dibujar un gráfico básico que represente el concepto de fondo de inversión. Gráfico a continuación, click para agrandar:

¿Cómo funciona un fondo de inversión?
Su funcionamiento es muy sencillo. Cuando invertimos en un fondo de inversión estamos comprando un determinado número de participaciones. Se puede tener 1 participación (bien raro); 58; 503; 4731; ó incluso 76,4 participaciones. Con eso quiero decir que se pueden tener decimales sin problemas.
Con el dinero invertido en un fondo de inversión estamos en realidad siendo titulares de una pequeña parte de la cartera que constituye el fondo. La misma cartera, idéntica (acciones, títulos, obligaciones, de diversas empresas) pasa a ser nuestra pero en parte, precisamente la parte que invertimos nosotros dentro de todo el patrimonio de ese fondo (recordemos que nuestro dinero no es más que una pequeña parte dentro del fondo, teniendo en cuenta el resto de clientes).

Ya sabemos qué es un fondo de inversión y cómo funciona en líneas generales. En el próximo post intentaremos ver qué tipos de fondos de inversión hay en la actualidad.

Para dudas relacionadas con este artículo, tenéis la sección de comentarios abajo.

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Bancos y cajas españolas en Riesgo

No es fácil contestar la pregunta de "¿Qué bancos están en riesgo de quiebra?". Hemos llegado con esto de la crisis a un punto en el que la palabra "imprevisible" describe todo. Nada puede escaparse a este desagradable adjetivo, especialmente en lo que respecta la economía y las finanzas.

Con el post de hoy mi propósito se centra en "observar" cuál es la situación general de los bancos españoles hoy en día y cómo podemos prevenir grandes pérdidas en caso de que pase lo temido y empiecen a caer los bancos uno tras otro.

Aunque el presidente José Luis Rodríguez Zapatero y el ministro de Economía, Pedro Solbes, han dicho que los ahorros en las entidades bancarias españolas están seguros, nadie puede saberlo al 100%. Realmente nadie conoce cuánto tiempo durará la crisis. Los bancos necesitas liquidez: dinero que los clientes y los mercados les dan o les ceden por un tiempo x.

Aún así, podemos tener la tranquilidad de que los bancos españoles están más fuertes ante esta crisis que los extranjeros, debido a motivos muy objetivos:
- No tienen hipotecas basura.
- Poseen más capital, más provisiones.
- Tienen menos morosidad.
- Son bancos comerciales, no de inversión.

Esto no quiere decir que la seguridad e inmunidad de la banca española esté garantizada al 100%. Por eso el gobierno ha procedido a elevar la cuantía de garantía de 20.000 a 100.000 euros por cliente y entidad bancaria. Así que ahí va el primero consejo amigos: En caso de quiebra, la fórmula más práctica para cobrar todo el dinero depositado es no tener más de 100.000 euros por titular en cada cuenta. Id con esta idea.

¿Cómo podemos saber qué bancos españoles están en peligro de quebrar?
Pues como he dicho al principio, no es fácil del todo ni deja de ser arriesgado. Mi consejo es repartir el dinero, de esa forma si cae un banco, sólo parte de vuestro dinero será afectada.

También tened en cuenta que bancos como el Santander y el BBVA están teniendo buenos comportamientos en la bolsa y están mostrando una gran fortaleza ya que han caído menos que sus competidores.

Con respecto a las cajas, muchos creen que lo pasarán peor. Pero no os preocupéis los que seáis clientes de alguna caja (como yo particularmente), las cajas tienen la posibilidad de fusionarse si vienen mal dadas.

Por último, no os olvidéis de la opción de Letras del Tesoro: son activos sin ningún tipo de riesgo, y cuentan con una rentabilidad superior a la de muchos fondos.

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Invertir en Turquía con Dexia

Se ofrecen nuevas oportunidades en lo que se refiere a soluciones de inversión en mercados extranjeros y emergentes. Dos nuevos fondos han sido inaugurados recientemente por Dexia Asset Management, en colaboración con Deniz Portfolio Management: Dexia Equities L Turkey y Dexia Bonds Turkey.

Con esto, los inversores tendrás la posibilidad de invertir en los fondos Dexia Bonds Turkey y Dexia Equities L Turkey, permitiéndoles acceder a los mercados de valores y al bono turco que normalmente es de difícil acceso para los inversores no cualificados.

Dexia Bonds Turkey invertirá en valores emitidos por el gobierno turco y en Eurobonos denominados YTL, emitidos por organizaciones internacionales. El punto de referencia del fondo es JP Morgan Turquía. El fondo tiene la intención de superar el punto de referencia en 100 puntos base en un periodo continuo de tres años, a un nivel de riesgo específico.

Dexia Equities L Turkey tiene un procedimiento de inversión que se basa en proyectos de investigación interna. El proceso de selección de títulos es una combinación de análisis fundamentales -llevados a cabo por el equipo de investigación Deniz Portfolio Management- y de selección cuantitativa mediante un modelo patentado elaborado por Dexia Asset Management.

Según Dexia, el PIB de Turquía ha aumentado un 122% en los últimos 4 años, y se trata de un país con población activa y joven y cualificada. Y su política monetaria es muy rigurosa tanto que su divisa no ha sufrido alteraciones apreciables a pesar de la reciente depreciación y la inflación.

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Depósitos: aprovéchate de la subida de tipos de interés

El precio del dinero está subiendo de una forma vertiginosa. Ello se nota a la hora de ir al banco a solicitar un préstamo o crédito: los intereses son muy altos. Aquellos que tengan una hipoteca ya lo están notando también, la subida del Euribor (dicho de otra forma, el precio del dinero) se está haciendo notar agresivamente.

Ahora bien, todo puede tener un lado ventajoso: los expertos financieron destacan grandes oportunidades de inversión con los fondos monetarios y los depósitos, sobre todo si se produjeran más subidas de este tipo.

Según Rafael Hurtado, director de multigestión del Banco Popular, con el precio del dinero al alza, los fondos monetarios de renta fija a corto plazo son los productos más seguros y atractivos.

Los expertos aconsejan inversiones de este tipo pero a corto plazo, ya que al estar ahora el precio del dinero al alza, ofrecen mayor beneficio y son líquidos y casi inmediatos.

Algunos de los depósitos de plazos cortos a los que podemos recurrir en este tipo de casos: la Cuenta Naranja de ING Direct, el Depósito Openbank o el Depósito Banesto, entre otros.

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Diccionario de términos relacionados con "Fondos de Inversión" (2ª parte)

Continuamos con la segunda y última parte de este glosario de términos financieros relacionados con Fondos de Inversión:

PARTICIPACIÓN

La unidad de la que se puede ser titular de un fondo.
Todas tienen los mismos derechos y valen lo mismo Dan derecho a participar en los resultados de la inversión desde su compra hasta su venta, en que se harán efectivos.

PARTICIPE

El partícipe es el titular de las participaciones de un fondo, con derecho de propiedad únicamente sobre las participaciones suscritas. Realizan las aportaciones mediante las cuales se constituye el patrimonio del fondo y, cuando lo desean, obtienen el reembolso total o parcial de las mismas.

VALOR LIQUIDATIVO

Es el precio de la participación de un fondo de inversión. Se obtiene diariamente como la división entre el patrimonio valorado del fondo y el número de participaciones en circulación del mismo.
Es único y es con el que se realizarán todas las operaciones en el día de su aplicación.

SOCIEDAD GESTORA

Es la sociedad que representa y administra los activos del fondo, con facultad de dominio de éstos pero sin ser propietarios de los mismos.
Gestiona el fondo, y lleva a cabo muy particularmente su política de inversiones, decidiendo las adquisiciones y ventas de valores y otros instrumentos financieros que procedan.
Están obligadas a remitir a la CNMV información periódica y detallada sobre la evolución de los fondos y el grado de cumplimiento de los requisitos que se les exige.

R cuadrado (R2)

Representa el porcentaje de variación de rentabilidad del fondo de inversión que puede ser explicado por la rentabilidad de su índice de referencia, dando una idea general de la similitud entre la ponderación de los activos de la cartera del fondo y la de su índice de referencia.

RATIO SHARPE

Indica si la rentabilidad de un fondo se deriva de la elección acertada de activos o valores por parte de su gestor con relación al riesgo asumido para obtenerla, y si dicha rentabilidad se encuentra por encima de la tasa libre de riesgo. Es decir, permite conocer el aporte del gestor a la rentabilidad del fondo. Si el ‘ratio de Sharpe’ de un fondo fuese negativo, esto querría decir que la rentabilidad de este no alcanza a superar la tasa libre de riesgo. En consecuencia, cuanto mayor es el ‘ratio de Sharpe’ mejor habrá sido la gestión del fondo en el pasado.

RENTABILIDAD

Es la medida de las ganancias generadas por un fondo, derivadas de las inversiones realizadas por su gestor con el patrimonio de sus partícipes, durante un período de tiempo determinado. Normalmente se expresa en términos porcentuales y se recomienda tener en cuenta distintos periodos de valoración (a un mes, a un año, a tres años, etc.) para poder observar la consistencia de un gestor al generar rentabilidad.

TRACK RECORD

Es el registro del desempeño real de un fondo de inversión a lo largo de un período determinado de tiempo.

TRACKING ERROR

El tracking error mide la forma en la que una cartera se ha desviado de su benchmark; más concretamente, mide la volatilidad de esa diferencia.

VOLATILIDAD

Es una medida del riesgo de los fondos. La volatilidad mide la estabilidad o dispersión de la rentabilidad de un fondo respecto a su rentabilidad media en dicho periodo.

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Diccionario de términos relacionados con "Fondos de Inversión"

Hemos obtenido las siguientes definiciones a través de la Web de Invertia. Las compartimos aquí para generalizar el interés:

ALPHA (JENSEN)

Mide la calidad de la gestión de un fondo. Es una medida de la rentabilidad adicional obtenida por el fondo para un nivel de riesgo determinado.

BENCHMARK O INDICE DE REFERENCIA

La mayoría de los fondos miden su rentabilidad con un Benchmark o índice de referencia contra el que se compara el fondo.

BETA

Es la medida de la volatilidad o riesgo que ha tenido el valor de una cartera con relación a su índice de referencia, durante un periodo de tiempo determinado. En el caso de los fondos, mide la sensibilidad de la rentabilidad de un fondo respecto a la rentabilidad obtenida por su categoría. Dependiendo del valor de dicho parámetro los fondos se consideran más o menos agresivos.

CNMV

Es el órgano supervisor. Persigue dos objetivos básicos:
· Estabilidad del sistema financiero
· Protección de los inversores
Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) actúa como órgano de vigilancia y control. Tiene encomendadas las funciones de supervisión e inspección de los mercados y de la actividad de cuantas personas se relacionan en la negociación en las bolsas. Ejerce su potestad sancionadora en caso de incumplimiento de las normas del mercado.
La Comisión Nacional debe velar por la transparencia de los mercados de valores, la correcta formación de los precios en los mismos y la protección a los inversores

CUARTIL

Es una medida estadística que sirve para determinar el desempeño de un fondo con relación a los demás de una misma categoría o universo de fondos. Un cuartil equivale al 25% del total de un universo de fondos, el cual se fragmenta en cuatro cuartiles (100%). Al comparar la rentabilidad de un universo de fondos durante un periodo de tiempo determinado, el primer cuartil hace referencia al 25% de fondos con mayor rentabilidad, el segundo cuartil recoge el siguiente 25% de fondos de acuerdo a su rentabilidad, y así sucesivamente.

ENTIDAD DEPOSITARIA

Tiene como función básica la custodia de los valores que el fondo tiene en su cartera. Además de ésta, tiene entre otras:
- Constituir el fondo junto con la gestora y elaborar el Reglamento correspondiente.
- Vigilancia y control de la gestión realizada por la gestora en beneficio de los partícipes del fondo, con la obligación de comunicar a la CNMV cualquier anomalía que observe.
- Cobro y pago de las suscripciones y reembolsos.

INDICE DE TREYNOR

El ‘Índice de Treynor’ compara la rentabilidad de un fondo con la rentabilidad de su índice de referencia y la relaciona con la volatilidad asumida para lograrla. Mide el diferencial de rentabilidad obtenido sobre el activo libre de riesgo por unidad de riesgo sistemático, representado por su beta.

INVERCO

Es la Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones y agrupa en calidad de miembros asociados a la práctica totalidad de las instituciones de inversión colectiva (fondos y sociedades de inversión) y fondos de pensiones españoles, así como a las sociedades gestoras de carteras.

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